近期,銅價(jià)出現(xiàn)較大波動(dòng),呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢。4月初,受美國加征“對等關(guān)稅”影響,市場充斥憂慮情緒,對銅價(jià)形成明顯拖累。銅價(jià)在清明節(jié)假期后大跌,最低下挫至71320元/噸。市場集中宣泄悲觀情緒后逐漸回歸冷靜,美國挑起的“關(guān)稅戰(zhàn)”出現(xiàn)緩和跡象,銅價(jià)開始重新關(guān)注基本面,并逐步向上修復(fù)。…
美國“對等關(guān)稅”政策超預(yù)期出臺,中國反制措施也超預(yù)期。在全球貿(mào)易戰(zhàn)升級的背景下,經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性較高。白銀由于工業(yè)屬性更強(qiáng),對全球經(jīng)濟(jì)衰退恐慌更加敏感,工業(yè)屬性和風(fēng)險(xiǎn)屬性對白銀構(gòu)成顯著拖累,短期內(nèi),市場或以恐慌性拋售為主,銀價(jià)仍有下跌空間。但隨著恐慌情緒逐漸釋放,美國經(jīng)濟(jì)整體朝衰退方向發(fā)展,財(cái)政赤字也將加重。對于貴金屬走勢來說,中長期的上漲邏輯仍在,關(guān)注回調(diào)買入機(jī)會;持續(xù)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)事件和美聯(lián)儲政策動(dòng)向等?!?/a>
當(dāng)前,銅價(jià)從春節(jié)前的7.5萬/噸一線攀升至7.7萬/噸一線。3月上旬,在美國關(guān)稅預(yù)期上升、美元走弱,以及國內(nèi)宏觀預(yù)期回升的背景下,銅價(jià)在有色金屬品種中表現(xiàn)突出,一方面源于宏觀利好因素,另一方面則是因?yàn)殡娊忏~供應(yīng)收縮預(yù)期?!?/a>
鎳價(jià)2019年12月反彈至11.5萬元/噸附近后橫盤了較長時(shí)間,而LME也在12月出現(xiàn)連續(xù)大幅交倉。印尼禁礦帶來的推動(dòng)效用不斷退潮,即便自今年元旦開始正式實(shí)施,但由于國內(nèi)提前備貨,題材影響力已暫難掀起浪潮?!?/a>
受下游地產(chǎn)需求強(qiáng)韌與鐵礦(679, 13.50, 2.03%)石成本抬升有效支撐了鋼鐵產(chǎn)能延續(xù)投放下的成材市場,2019年鋼材價(jià)格以微幅收跌結(jié)束全年弱勢振蕩運(yùn)行態(tài)勢?!?/a>
2020年,全球鎳供應(yīng)核心變量在于印尼,其中不僅包括印尼鎳礦的供應(yīng)減量,還有印尼NPI、印尼濕法產(chǎn)能的供應(yīng)增量。2020年全球鎳價(jià)最主要的影響因素就是印尼供應(yīng)變動(dòng),其次是菲律賓鎳礦政策和中國新能源汽車政策?!?/a>
2019年12月中央政治局會議指出,要加快現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系建設(shè),推動(dòng)農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),推動(dòng)形成優(yōu)勢互補(bǔ)高質(zhì)量發(fā)展的區(qū)域經(jīng)濟(jì)布局,提升科技實(shí)力和創(chuàng)新能力,深化經(jīng)濟(jì)體制改革,建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制。其中新增的“加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”尤值得關(guān)注?!?/a>
過隙光陰還自催,生朝又送一年來。過去的一年,全球經(jīng)濟(jì)整體走弱,央行貨幣政策趨向?qū)捤?,貿(mào)易保護(hù)聲音四起,金融市場歷經(jīng)風(fēng)風(fēng)雨雨,素有經(jīng)濟(jì)“晴雨表”之稱的銅的波動(dòng)卻明顯收斂,滬銅全年微跌2.82%,振幅僅在11%左右,倫銅跌近6%,振幅接近20%。期間,宏觀氛圍以及需求預(yù)期的變化是驅(qū)動(dòng)期價(jià)走勢的主旋律,供應(yīng)端擾動(dòng)也偶有傳來,共同奏響了2019銅市之歌。最近,銅價(jià)迎來了一波凌厲漲勢,新的一年又能否繼續(xù)披荊斬棘一路高歌?…
2020年中國經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇有望帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)改善,長期看仍將振蕩走低。今年美國總統(tǒng)特朗普在選舉壓力下更可能促使中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和利好全球貿(mào)易。…
“2019年貴金屬價(jià)格整體呈前低后高的走勢,由于其具有隨地緣政治等風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的特點(diǎn),行情寬幅波動(dòng)與市場避險(xiǎn)需求相關(guān)?!敝袊鴩H經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部研究員劉向東對記者表示?!?/a>
伴隨著12月26日我國銅原料談判小組(CSPT)確定減產(chǎn)消息落地,銅價(jià)在5萬元/噸關(guān)口承壓回落,短期在宏觀面及產(chǎn)業(yè)無進(jìn)一步利好的刺激下,銅價(jià)回落概率增大。中期來看,全球PMI數(shù)據(jù)企穩(wěn),商品市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升,在全球銅庫存及國內(nèi)下游企業(yè)產(chǎn)成品庫存維持低位的背景下,銅價(jià)低位啟動(dòng)易引發(fā)下游逢低補(bǔ)庫,產(chǎn)業(yè)端利多為銅價(jià)提供邊際性支撐。筆者認(rèn)為,銅價(jià)回調(diào)空間有限,后期存在進(jìn)一步反彈的動(dòng)能。…
進(jìn)入12月,滬鋁指數(shù)穩(wěn)步上行,最高曾到達(dá)14265元/噸,但最近滬鋁指數(shù)出現(xiàn)迅速回落。從宏觀面來看,近期國際宏觀分為相對穩(wěn)定,我國宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)逐步改善,市場分為回暖也對鋁價(jià)形成一定提振。從需求來看,庫存依然在下降,下游行業(yè)表現(xiàn)尚可,需求端對鋁價(jià)有一定支撐。但是從供應(yīng)端來看,氧化鋁、預(yù)焙陽極等原材料價(jià)格持續(xù)下降,另電解鋁生產(chǎn)成本明顯降低,利潤水平達(dá)到近5年同期最高水平。在利好與利空交織的影響下,滬鋁指數(shù)短期將呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行的走勢?!?/a>
進(jìn)入12月,滬銅期貨走勢強(qiáng)勁,反彈趨勢明顯。數(shù)據(jù)顯示,截至12月25日,滬銅期貨主力2002合約漲幅超過4.6%,報(bào)49600元/噸,盤中最高摸至49710元/噸,創(chuàng)出今年4月中旬以來新高?!?/a>
上周,受全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)減弱、宏觀面偏暖的刺激,銅價(jià)拉漲,并配合以成交量的回升。后市來看,宏觀層面持續(xù)改善,將為銅價(jià)提供強(qiáng)支撐;原料供應(yīng)長緊短松,精銅產(chǎn)出高位運(yùn)行,庫存持續(xù)下移,供應(yīng)端多空并存;需求端電纜消費(fèi)疲弱,空調(diào)生產(chǎn)尚可,汽車市場邊際改善,持倉表明多頭信心在逐漸恢復(fù)。因此,受益于宏觀面的改善,短期銅價(jià)或偏強(qiáng),但向上的動(dòng)力仍依賴于供需面的好轉(zhuǎn)。…
鋅冶煉廠復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能接近飽和 根據(jù)當(dāng)前鋅礦加工費(fèi)和鋅價(jià),可測算冶煉廠加工利潤已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出近5年鋅錠加工利潤,根據(jù)調(diào)研,隨著供給瓶頸逐漸突破,在高利潤模式下鋅冶煉企業(yè)加速復(fù)產(chǎn),根據(jù)復(fù)產(chǎn)進(jìn)程,當(dāng)前國內(nèi)大型鋅冶煉廠基本上產(chǎn)能利用率已經(jīng)接近峰值,預(yù)計(jì)2020年鋅錠產(chǎn)量將維持高位?!?/a>
不同于去年年底的震蕩下跌,今年年尾滬鉛出現(xiàn)了單邊持續(xù)、流暢的下滑行情,12月滬鉛主力合約多次跌破1.5萬元/噸,而本周二國內(nèi)1#精鉛及再生鉛現(xiàn)貨價(jià)格開始困守1.5萬元/噸整數(shù)關(guān)?!?/a>
12月20日上午9時(shí)整,黃金期權(quán)作為我國首個(gè)貴金屬期權(quán)品種在上期所正式掛牌交易。上市首日,黃金期權(quán)共成交6361手,成交額4067.02萬元,運(yùn)行情況良好?!?/a>
產(chǎn)業(yè)庫存極低,疊加顯性庫存也處于極低值,庫存波動(dòng)的彈性短期容易被放大。地產(chǎn)竣工修復(fù)預(yù)期將對銅消費(fèi)帶來提振,若其他消費(fèi)板塊不形成大幅拖累,短期銅消費(fèi)企穩(wěn)有望帶動(dòng)一波補(bǔ)庫行情。…
近期,中美雙方就第一階段貿(mào)易協(xié)議達(dá)成一致,宏觀氛圍回暖,但是從盤面上來看,滬鉛指數(shù)在經(jīng)歷了短暫的沖高后便回落,12月15日跌幅更是達(dá)到1%。從基本面來看,雖然最近原生鉛和再生精鉛的價(jià)差有所縮窄,再生精鉛企業(yè)利潤水平有所下降,再生精鉛對鉛價(jià)造成的壓力減小。…
今年以來,銅價(jià)先揚(yáng)后抑,然后陷入窄幅區(qū)間振蕩。進(jìn)入12月銅價(jià)快速拉漲,是新一輪上漲行情的開始,還是以反彈對待?筆者認(rèn)為,資金在基本面利好因素下起到助推作用,明年銅市供給增速高于需求,謹(jǐn)慎看空2020年銅價(jià)?!?/a>
2019年,鎳價(jià)經(jīng)歷震蕩、走升、大幅波動(dòng)上行后顯著回落的過程,波動(dòng)劇烈,是今年期貨市場絕對的明星品種。展望2020年,宏微觀共振依然是鎳波動(dòng)的主要邏輯,宏觀重點(diǎn)看全球各國應(yīng)對整體增速放緩的全方位應(yīng)對,而微觀則關(guān)注鎳板持續(xù)去庫存與鎳鐵產(chǎn)能釋放的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變,下游需求端變化與預(yù)期間的差異?!?/a>
11月中旬開始,LME鋅和鋁市場紛紛出現(xiàn)不同程度的暴增:LME鋁庫存從11月12日開始,連續(xù)暴增10日,從942125噸暴增至1230025噸;LME鋅庫存從11月12日開始,雖然沒有連續(xù)暴增,但也結(jié)束了長達(dá)兩個(gè)月的去庫存局面?!?/a>
“金瑞期貨2019年塑料化工品行業(yè)高端論壇暨深圳分公司喬遷揭牌儀式”在鵬城深圳成功舉行?!?/a>
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